在我的框架里今天是个入场点，做空纳指仓位增加至70%

(资料图片)

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港股A股性价比相对四月底有提升，但确定性还值得商榷。

1. 外资

离岸人民币四月底6.9，现在7.2，处于更稳定的位置。

虽然美联储加息进入尾声，预计离降息还有六个月以上，这段时间的缩表规模还有5000亿美元+。而我们预计将继续缓慢放水，这种对比下人民币很难走强，宏观的任何扰动有导致继续贬值和资金流出的风险。

2. 内部资金

这是个潜在正面因素。不确定性在于，股票市场的估值优势能否吸引债券、储蓄市场的资金持续流入？毕竟再继续降息，沪深300股息率甚至都要超过国债了。只要能形成持续的资金流入，市场底部基本就能确认，哪怕经济走弱或者外资流出都会成为次要因素。

3. 经济复苏

六月、七月基数较高，经济数据同比会有个先走弱的过程，可能市场现在的下跌就在反应这些因素。下半年会从去库存转化到累库存，CPI和PPI基数也会逐渐改善，所以阶段性好转是毫无疑问的。

当前持仓：做空纳指 = 70%